商貿(mào)企業(yè)A的融資咨詢案例

　　一、企業(yè)背景

　　商貿(mào)企業(yè)A是一家主營(yíng)棉花貿(mào)易的企業(yè)，受新冠疫情及全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響，近年來(lái)面臨資金流動(dòng)性不足和價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)大的挑戰(zhàn)。尤其是在棉花產(chǎn)業(yè)鏈中上游，企業(yè)常常面臨期現(xiàn)價(jià)格倒掛的市場(chǎng)反向結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致傳統(tǒng)金融工具難以有效保值。

　　二、融資需求與解決方案

　　為應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，企業(yè)A與我公司達(dá)成融資咨詢合約。我司通過(guò)分析調(diào)研和對(duì)接多個(gè)合作金融機(jī)構(gòu)，推動(dòng)了企業(yè)A與某大型銀行建立合作關(guān)系，共同為其定制了專屬的融資服務(wù)模式。

　　1、 供應(yīng)鏈金融服務(wù)：

　　銀行向企業(yè)A提供“棉花收購(gòu)貸”服務(wù)，用于解決籽棉收購(gòu)的資金需求。企業(yè)A通過(guò)貸款資金采購(gòu)棉花，并生成倉(cāng)單作為質(zhì)押物交給銀行指定的風(fēng)險(xiǎn)管理子公司。風(fēng)險(xiǎn)管理子公司則負(fù)責(zé)倉(cāng)單的管理和貨物監(jiān)控，確保貨物的安全性和價(jià)值。

　　2、 期權(quán)保值服務(wù)：

　　針對(duì)棉花價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司與企業(yè)A合作，設(shè)計(jì)并實(shí)施了“棉花收購(gòu)貸+期權(quán)”的保值策略。該策略在原有貸款模式的基礎(chǔ)上，嵌入了期權(quán)保值工具，以應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)管理子公司根據(jù)市場(chǎng)情況，靈活選擇場(chǎng)內(nèi)或場(chǎng)外期權(quán)工具，構(gòu)建領(lǐng)式、海鷗等期權(quán)組合策略，對(duì)企業(yè)A的棉花倉(cāng)單進(jìn)行套期保值。

　　三、 實(shí)施過(guò)程

　　1、貸款發(fā)放與倉(cāng)單交付：

　　銀行向企業(yè)A發(fā)放貸款，企業(yè)A用貸款資金收購(gòu)棉花并生成倉(cāng)單。

　　倉(cāng)單交付給風(fēng)險(xiǎn)管理子公司進(jìn)行質(zhì)押管理。

　　2、 期權(quán)保值操作：

　　風(fēng)險(xiǎn)管理子公司根據(jù)市場(chǎng)走勢(shì)，適時(shí)進(jìn)行期權(quán)保值操作。在棉花期貨價(jià)格波動(dòng)較大的情況下，通過(guò)買(mǎi)入看跌期權(quán)和賣(mài)出看漲期權(quán)組合，有效鎖定價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　在價(jià)格下跌期間，通過(guò)看跌期權(quán)實(shí)現(xiàn)盈利，彌補(bǔ)現(xiàn)貨端的虧損。

　　3、 資金回籠與貸款償還：

　　棉花銷售后，企業(yè)A通過(guò)下游客戶點(diǎn)價(jià)和倉(cāng)單交付，實(shí)現(xiàn)資金回籠。

　　收回的貨款用于償還銀行貸款，并完成與風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的二次結(jié)算。

　　四、效果與總結(jié)

　　通過(guò)“供應(yīng)鏈金融+期權(quán)保值”的融資服務(wù)模式，企業(yè)A不僅解決了資金流動(dòng)性問(wèn)題，還有效應(yīng)對(duì)了棉花價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。在棉花期貨價(jià)格大幅下跌的情況下，通過(guò)期權(quán)保值策略，企業(yè)A成功規(guī)避了價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，鎖定了經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。